Власти обсуждают внедрение эскроу-счетов для строительства гостиниц и апарт-комплексов. Если понятнее: государство начинает подозревать, что рынок курортной недвижимости слегка перегрелся.

Последние годы гостиничные проекты продавались почти как инвестиционная магия: “до 18% годовых”, “дефицит номерного фонда”, “русский Куршевель”, “новая точка внутреннего туризма”. Инвестор покупал номер ещё на стадии котлована и верил, что дальше всё автоматически превратится в стабильный денежный поток.

Но гостиница — это не квартира. Эскроу действительно может защитить от недостроя. Вот только он никак не спасает от слабого оператора, пустого сезона, переоценённого тарифа, дорогого кредита и внезапного охлаждения спроса. Гостиничный бизнес вообще плохо работает по законам красивых презентаций.

И очень символично, что разговор про эскроу начинается именно сейчас — на фоне историй вроде Архыза, где рынок внезапно увидел, насколько хрупкой может быть вся конструкция курортной недвижимости. Потому что между рендером с бассейном и реально работающим гостиничным бизнесом иногда лежит пропасть размером в несколько миллиардов рублей.

Для рынка это вообще начало очень взрослого периода. Последние годы гостиничная недвижимость продавалась на эмоцииях. Теперь, похоже, государство и банки хотят вернуть в этот аттракцион немного скучной математики. И, если честно, после всего, что происходило на рынке апарт-отелей последние два года, идея выглядит не самой безумной.

🛎 Ночной портье в Telegram | в MAX